根据当前的经济预测和分析，美国通胀率有可能在今年年底达到4%。这一预测得到了“新债王”杰弗里·冈德拉克（Jeffrey Gundlach）的支持，他在接受CNBC采访时警告称，按照目前的趋势，到2025年年底，美国消费者价格指数（CPI）可能突破4% 14。
然而，尽管通胀压力上升，美联储可能仍然面临降息的压力。冈德拉克认为，美联储最终可能会被迫在高通胀环境下开启降息，甚至启动收益率曲线控制（Yield Curve Control, YCC）。他解释说，如果利率变得令人不安地高，可能会引发流动性危机或外部冲击，这将促使美联储采取行动以稳定经济 14。
此外，市场上的其他声音也支持了这种观点。惠誉评级公司预计，到2025年底，美国的通胀率将升至4.3%，并且预测全球GDP增长率将达到1.9% 8。这意味着美国的货币政策制定者需要在保持经济增长的同时应对通胀压力。
值得注意的是，美联储内部对于是否降息存在不同的看法。例如，美联储理事Christopher Waller曾表示，考虑到关税政策可能导致经济放缓，他倾向于比原先预期更早、更大程度地下调利率 26。与此同时，也有官员主张维持利率不变，直到看到更多关于经济受阻的确凿证据 15。
在这种情况下，美联储面临着一个复杂的决策过程。一方面，它必须对抗通胀压力，防止通胀预期失控；另一方面，又不能忽视经济增长放缓的风险。因此，鲍威尔主席强调了“观望”的策略，并多次提到“有待观察”这个词，表明美联储希望在做出任何重大决定之前先观察更多的数据和发展情况 15。
至于收益率曲线控制（YCC），这是一种非常规的货币政策工具，旨在通过购买国债来锚定特定期限的国债收益率。历史上，美联储曾在二战期间使用过YCC来帮助政府融资并保持低利率 21。如果美联储在未来考虑实施YCC，那将是其为了更好地管理长期利率和促进经济复苏而采取的一个重要步骤。
综上所述，虽然通胀水平可能会上升至4%以上，但由于各种经济不确定性和潜在的外部冲击，美联储可能仍会考虑降息或其他形式的宽松措施，包括YCC，以应对这些挑战。然而，这样的决策将取决于未来几个月内经济数据的表现以及对通胀和就业市场的进一步评估。美联储的决策不仅影响美国国内的经济走向，也会对全球经济产生广泛的影响。
